บทความการลงทุน: รีวิวหุ้น CHG เครือข่ายสาธารณสุขแห่งปริมณฑลตะวันออก

บริษัท โรงพยาบาลจุฬารัตน์ จำกัด (มหาชน) หรือ CHG เริ่มก่อตั้งกิจการโรงพยาบาลเอกชนตั้งแต่ปี 1986 และค่อยๆ ขยายเครือข่ายจากพื้นที่ตั้งเดิมรอบสนามบินสุวรรณภูมิออกไปตามแนวอุตสาหกรรมภาคตะวันออก ปัจจุบันมีทุนจดทะเบียน 1,100 ล้านบาท มีบริษัทย่อย 14 บริษัท และมีจุดให้บริการรวม 15 แห่ง แบ่งเป็นโรงพยาบาล 10 แห่ง กับสถานพยาบาลและคลินิกอีก 5 แห่ง รองรับผู้ป่วยรวม 938 เตียง

ทำเลของเครือข่ายนี้อธิบายตัวตนของกิจการได้ชัดเจน สาขากระจายอยู่ตั้งแต่เขตประเวศ เขตลาดกระบัง ถนนเทพารักษ์ ถนนกิ่งแก้ว อำเภอบางพลี ต่อเนื่องไปยังถนนบางนา-ตราด อำเภอบางปะกง นิคมอุตสาหกรรมเกตเวย์ซิตี้ ถนน 304 อำเภอศรีมหาโพธิ จังหวัดปราจีนบุรี อำเภอเมืองชลบุรี อำเภอเมืองระยอง และอำเภอแม่สอด จังหวัดตาก จะเห็นว่าเกือบทุกจุดอยู่ในหรือติดกับเขตนิคมอุตสาหกรรม ซึ่งเป็นแหล่งประชากรวัยแรงงานที่อยู่ในระบบประกันสังคม

การเติบโตเป็นการทยอยเปิดสาขาต่อเนื่อง ปี 2016 เพิ่มสาขาที่อำเภอเมืองระยองและปราจีนบุรี ปี 2019 มีมติร่วมลงทุนในบริษัท รวมแพทย์แม่สอด อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด เพื่อสร้างโรงพยาบาลที่อำเภอแม่สอด และเปิดบริการในเดือนมิถุนายน 2023 พร้อมกับการเปิดโรงพยาบาลเฉพาะทางมะเร็งขนาดเล็ก จุฬารัตน์ เมดิคอล เซ็นเตอร์ (ชีวารัตน์) ในเดือนเดียวกัน

โครงสร้างรายได้ของ CHG แบ่งลูกค้าออกเป็น 2 ประเภทหลัก คือผู้ป่วยทั่วไป และผู้ป่วยตามโครงการสวัสดิการด้านสุขภาพภาครัฐ ปี 2025 รายได้จากกิจการโรงพยาบาลอยู่ที่ 8,346.86 ล้านบาท เติบโตจาก 7,730.28 ล้านบาทในปี 2023 คิดเป็น CAGR +3.91% ต่อปี โดยแยกได้ดังนี้

รายได้จากผู้ป่วยทั่วไป 5,597.45 ล้านบาท (สัดส่วน 67.1%) ประกอบด้วยผู้ป่วยนอก 2,723.37 ล้านบาท (32.6%) และผู้ป่วยใน 2,874.08 ล้านบาท (34.4%) ทางนี้เติบโตเฉลี่ย +5.54% ต่อปีในช่วงปี 2023-2025 ภายในกลุ่มยังแบ่งย่อยเป็นลูกค้าเงินสด ลูกค้าคู่สัญญาที่มีองค์กรต้นสังกัดหรือกรมธรรม์ประกันสุขภาพ ลูกค้าตาม พ.ร.บ. คุ้มครองผู้ประสบภัยจากรถ และลูกค้ากองทุนเงินทดแทนผู้ประสบภัยจากการทำงาน

รายได้จากโครงการภาครัฐ 2,749.41 ล้านบาท (สัดส่วน 32.9%) แยกเป็นโครงการประกันสังคม 2,332.32 ล้านบาท (27.9%) และโครงการภาครัฐอื่น 417.09 ล้านบาท (5.0%) ทางนี้เติบโตเฉลี่ยเพียง +0.82% ต่อปีในช่วงเดียวกัน

ธุรกิจอื่นที่เสริมแกนหลัก

นอกจากสถานพยาบาล กลุ่มยังมีธุรกิจต่อเนื่องอีกหลายส่วน บริษัท ไทย แอมดอน จำกัด นำเข้าและจำหน่ายเครื่องมือแพทย์และผลิตภัณฑ์อาหารเสริม โดยส่วนใหญ่ขายให้โรงพยาบาลในกลุ่มเอง และเพิ่มทุนเป็น 200 ล้านบาทเพื่อเตรียมทำหน้าที่จัดซื้อยาเวชภัณฑ์กลางให้ทั้งเครือ คลินิกการแพทย์แผนไทยจุฬารัตน์และศูนย์เลเซอร์และความงามจุฬารัตน์-เรอนัวร์ ดูแลฝั่งเวลเนสและความงาม โรงเรียนจุฬารัตน์ อินเตอร์ เฮลท์ ผลิตผู้ช่วยพยาบาลป้อนเข้าเครือข่าย และบริษัท ซีเอชจี โฮลดิ้ง จำกัด ลงทุนในธุรกิจ Health Technology เพื่อพัฒนาระบบสารสนเทศของกลุ่ม

ที่มา: 56-1 One Report ปี 2025

สำหรับผู้ที่สนใจหุ้นตัวนี้ ยังมีอีกช่องทางหนึ่งคือการลงทุนผ่านตลาด TFEX ด้วยสัญญา Single Stock Futures ซึ่งมีให้เลือกหลายซีรีส์ตามอายุสัญญา เช่น CHGU26 หรือ CHGZ26 ข้อดีคือใช้เงินลงทุนน้อยกว่าการซื้อหุ้นโดยตรง และเปิดโอกาสทำกำไรได้ทั้งจังหวะขาขึ้นและขาลง

ทั้งหมดนี้เป็นข้อมูลเบื้องต้นเกี่ยวกับบริษัท ท่านสามารถอ่านบทวิเคราะห์ฉบับเต็มเกี่ยวกับสัญญา Futures บนหุ้น CHG และหุ้นตัวอื่น ๆ ได้ที่หน้าเว็บของบริษัท YLG Futures ในหัวข้อ "บทวิเคราะห์" URL: https://www.ylgfutures.co.th/th/updates/news-research/analyst-research/set-50-and-stock-futures

และหากนักลงทุนท่านใดสนใจลงทุนในสัญญาฟิวเจอร์ส ติดต่อได้ที่ Line @ylgfutures (TFEX) หรือ @ylgglobalmarket (ตลาดต่างประเทศ) และโทร 02-687-9999

โดย ฝ่ายวิเคราะห์การลงทุน บริษัท วายแอลจี บูลเลี่ยน แอนด์ ฟิวเจอร์ส จำกัด
(บทความโดย: ดร.ณัฐวุฒิ นราวุฒิชัย, CISA)

📌 หมายเหตุ: บทความนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ความรู้เท่านั้น ไม่ใช่การชี้ชวนหรือระบุเป้าหมายราคาเพื่อการซื้อขาย ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลและประเมินความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุนทุกครั้ง